ㄐ要注意的是，應付帳款和應收帳款相比較，其實應付帳款比較不重要、應收帳款重要很多，因為應付帳款是別人的錢在你的帳上，而應收帳款是你的錢在別人帳上，因此應收帳款往往才是人們在財務分析時更重視的一塊。 市場先生心得：在國外ㄧ些常用的財報數據網站上，人們更常用的是應付帳款週轉天數，比較不看周轉率。 其實這兩者意思一樣，只是單位不同，原本看其中一項也就可以了。 用期初應付帳款與期末的應付帳款餘額，能計算出本期的平均應付帳款，將結果除以2就是平均應付帳款， 再用本期供應商採購總額(銷貨成本)除以本期平均應付帳款，就是應付帳款周轉率。 有時候供應商為了方便公司生產，會讓公司購買商品時不用馬上付款， 而這個應付還未付的錢就稱為應付帳款。 應收帳款周轉天數還會受到銷售量的波動而影響，當銷售量增加就會降低應收帳款周轉天數(應收帳款周轉率則是增加)，因此衡量時建議要用多個指標一起觀察。
如果在截止日前沒有全額繳清，尚未結清的差額就會視同向銀行貸款，這時就是帳單上「循環利率」登場的時刻，還沒繳清的金額會開始依照循環利率來計算利息。 （ 2 ）費用率及本業獲利分析： 前面提到巨大以自有品牌的營運模式比重較高，為了建立品牌價值，不可避免地需要投入很多的費用在行銷、研發及售後服務等方面，以滿足市場的各式需求，故費用的控管將是營收能否轉化成獲利的關鍵。 近八年費用率及營業利益率的趨勢整理如下圖，從費用率來觀察，巨大近八年的平均營業費用率約為 14% ，從過去的趨勢可看出巨大在營業費用率的控管非常良好， 2016 、 2017 年營收雖有衰退的情況下，營業費用率仍能保持平穩並控制在 15% 以下。 （ 1 ）毛利率分析： 獲利分析首先看毛利率，回顧公司介紹的文章中曾提到巨大有三個競爭優勢，其中前兩個分別為品牌及垂直整合能力，另外巨大全球通路數達 1 萬個，年產量可接近 500 萬台，故生產規模龐大也替巨大創造了成本優勢。 這個比率是用來評估企業以總資產創造營收的效率；總資產包含了流動資產、非流動資產（含不動產、廠房及設備）全部的項目，因此對較為成熟且資產結構複雜的企業是較難評斷的。 總體而言，當總資產週轉率持續上升，表示企業經營活動熱絡，經營效率佳；若持續下滑，則表示營收成長不如資產設備擴充增加速度，企業可能已進入成熟末端並開始衰退。
現金循環天數: 應收帳款天期
企業為維持營運所需現金水位，常因為客戶端延長票期，我方就相對應延長供應商付款天期；或者因為存貨積壓超過平常水準，為避免現金流發生狀況，常對客戶端或供應端進行協商調整收款或付款天期。 在國內一般的財報網站，並沒有直接提供此數據， 可以先從財報上找出應收帳款周轉天數、存貨周轉天數、應付帳款周轉天數，再自行加減來計算出現金循環週期。 現金循環天數2023 衡量一間公司的現金循環週期，建議以同產業同類型公司比較，並同時比較其他指標， 如果兩家公司的股東權益報酬率(ROE)、資產報酬率(ROA)數值相近， 那麼可能更值得投資於現金循環週期(CCC)較低的公司，表示該公司能夠更快地產生類似的回報。
但要注意的是，應付帳款金額高、應付帳款周轉率低，也有另一個解讀是：可能公司還不出錢。 當然這可能性不高，因為公司違約跳票一般就是會進入法律流程，這時通常新聞會鬧很大， 所以帳上應付帳款錢多，只要沒違約跳票也不一定是壞事， 現金循環天數 也可以搭配其他衡量公司收入、現金狀況的指標，來確定是否有此風險。 市場先生提示：應付帳款可以當成是一種「免利息的短期借款」，當應付帳款經常都比較高時，代表公司有較充足的現金流可以運用。 當然，欠錢是一定要還的，但晚還款意味著至少可以得到額外利息，以及可以免於缺現金時需要進行短期融資的機會成本。 投資人可以用應付帳款周轉率，來確定公司是否有足夠的現金或收入來支付短期債務， 債權人也會用這個比率來衡量是否向公司提供信貸額度。 如果想衡量一間公司在期間內把欠款付清幾次、可以延遲多久付款，直接看應付帳款金額很難有具體的感受，因此就會用到周轉率、周轉天數的計算作為評估分析指標。
現金循環天數: 現金循環週期計算公式？
至於如何衡量應收帳款的好壞與變化，單看數字高低是無意義的，必須和其他財務數字一起看才是有意義的財務指標， 應收帳款周轉率、應收帳款周轉天數，就是針對應收帳款的評估指標。 有另外一種公司，特別厲害，可以先出商品，並且可以買貨後，再給廠家付款。 可能是我本身有在做實體小生意的關係，深刻體會到資金轉速越快，賺錢速度越快，因此獨立專文做介紹。
看完巨大近年的財務表現，不難看出巨大從成立至今經過多年努力，已在全球自行車市場佔有一席之地，除 2016 、 2017 年受整個自行車產業趨勢的轉變，而使得營收衰退外，其他年度皆呈現成長。 獲利方面，巨大靠著生產規模與垂直整合能力的優勢，以及精實的營業費用管理，在面臨產業逆風時獲利沒有衰退太多，並在這兩年抓住電動自行車的發展契機，使得營運再度重回成長軌道。 最後值得注意的是巨大營運活動現金流量占稅前淨利比率長期低於 100% ，顯示現金流的管理仍有優化的空間。 展望未來自行車產業正面臨電動自行車崛起的新變局，電動自行車的風潮為巨大帶來了新的機會，卻也帶來了前所未有的挑戰，巨大現在正用它的第二次轉型抉擇，向市場證明它能夠走得更遠。
現金循環天數: 什麼是現金循環週期？公式如何計算、查詢、數值高低代表什麼？
因此在做比較的時候，挑選相同的產業類別是很基本的必要元素。 但由於現金循環週期(CCC)是一個概估的數字，同時還需要參考其他財報數據，不是單一指標高低就能評判一切。 我們在挑個股的時候，不會只投資現金循環週期為負的公司。 如同文章一開始提到的，個股分析不能只看一個數據就判斷好壞，應參考其他財報數據佐以質化分析，獨立思考是否值得持有。 現金循環週期是一個概估的天數，並不是一個精確的數字。 主要是觀察長時間的上下變動，以及跟同業比較，判斷這家公司營運是否正常。
除了從企業的營運面來分析之外，還可以從企業運用資源與相對應的產出來衡量企業的經營績效差異。 像是在其他條件都很相似的情況之下，如果一間公司使用的資源比較少，卻與另一間公司創造相同的營業收入，表示使用較少資源的公司效率較高。 從 2008 年的 141 天下降至 2014 年的 101 天，主要也是因為存貨賣出速度變快的關係。 進貨指的是在這一段期間內，公司向供應商進了多少貨。
現金循環天數: 應收帳款週轉率？怎麼算？還有哪些指標可以判斷企業的經營能力？
循環利息就是，當信用卡帳單沒有全額繳清，剩下未繳款的部分在下期帳單中，會依照各家銀行規定的利率多收一筆利息。 只繳納最低應繳金額（當期金額10%）500元，不會被罰款違約金但欠款的4,500元會開始計算循環利息並且併入下一期的帳單之中。 如果在繳款截止日前 ，當期的應繳金額還沒有繳清，就會開始計算循環利率！ 循環利息的計算會從入帳日開始算，而不是繳款截止日，並且還沒繳清的金額會以「天數」來計算利息，計算至下一期的結帳日。 上圖解釋了，從訂貨、進貨、賣出到收款，不同公司的可能時間長短差距會很大，了解自己的商業模式和評估未來的現金流情況。 一般公司的應付帳款周轉天數，從幾十天(較差)到百天(較強)都有，隨著產業特性也各有不同， 這邊市場先生挑選一個比較特殊的例子：PayPal公司。
在財務結構分析中曾經提到，應付帳款較高，表示公司相對於供應商而言，處於較強勢的位置，因此能夠談到較好的付款條件。 通常在思考創業資金需要多少時，需要思考三個層面，分別是1.初始需要的「資本投入」。 目前並沒有一個明確的數字能看出到底周轉天數是幾日一定最好，因為這個數值還會受到行業的不同、公司議價能力不同而有很大差異。
現金循環天數: 應收帳款週轉率 (翻桌率) (accounts receivable turnover in times)
這個數字無法直接從財報上看出來，如果要從財報當中取得的話，只能自己計算，或者是看財務比率分析的網站有沒有提供。 計算出應付帳款周轉率之後，就能算出應付帳款周轉天數， 這個比率通常會用一年365天或是一季90天來計算，它能看出公司現金流出的情況， 也就是公司在收到帳單後，償還債務所需的平均天數。 一間公司在經營時，要盡快收回應收帳款才能符合公司的最大利益， 若花長時間等待收回帳款，代表沒辦法好好將現金再次投入使用，甚至現金流吃緊。 此外，當企業規模一大，應收帳款其實也隱含了利息的損失 (反之，如果應付帳款很多，留在帳上就能產生額外利息收入)。
如果現金循環週期數值為正值，代表銷貨與收款慢、付款快， 正值不一定代表不好，但如果是正值且有持續遞增，就要留意金流可能有問題。 現金循環天數 現金循環週期將這些項目的天數直接相加減不是不行，要說優點也有，就是敏感度高， 但背後所對應的金額、影響程度，可能實際差異巨大。 現金循環週期適用於高度依賴庫存管理和相關業務的特定部門，舉例來說，零售業、FMCG快速消費品產業、製造業等等，這些都是受存貨庫存、應收帳款影響較大的產業。 注意，這不是一個實際精確的數字，而是一個概估值，財務上我們藉由觀察這個概估值的上下變動，來判斷公司財務是否有異常。 现金循环周期（英語：cash conversion cycle，简称CCC）是指一家公司从支付现金购买库存起到最终收回销售产品所得的现金为止的天数。 只有『賒銷』，才會產生應收帳款， 應收帳款週轉率越高， 代表企業的徵信與授信政策較為嚴謹，也可能是收款越有效率，反之。
現金循環天數: 「現金循環周期」 衡量公司流動性
舉例來說，談判能力強的大公司較能爭取更好的還款條件，但新創或小公司可能就沒辦法。 因此在比較時，建議以同產業公司的平均值來看，才能判斷出公司的應付帳款周轉天數是快還是慢。 應付帳款是指公司為了生產並銷售商品，會需要購買原料、水電和其他資源，而這個費用在會計科目的資產負債表中的負債項目被列為「應付帳款」，代表公司因賒購而欠供應商多少錢。 例如A公司現金循環週期是20天，代表A公司需要20天才能將現金變成存貨(付出現金)然後再將現金收回(收到現金)。 因為能夠越快收回現金，就能夠將現金做妥善的運用，產生呆帳的情況也會比較少；如果收現日越短，表示公司相對於下游廠商而言處於強勢地位，有辦法和廠商談條件。
一般來說，45天以下的應收帳款周轉天數被認為是低的， 但並沒有明確定義出什麼是高或低的應收帳款周轉天數，因為還會因公司類型、結構的不同而有差異。 當然，即使是相同產業，每家公司之間營運方式也可能有很大差異， 因此另一個觀察重點，就是近期的應收帳款週轉率相對過往數年或數季的變化，是否呈現上升趨勢或下降趨勢。 應收帳款周轉率越高，代表一間公司的收款效率好； 應收帳款周轉率越低，代表一間公司資金滯留在外面較久，有較高機率形成呆帳。 由於應收帳款和存貨，是資產負債表上的科目，一般是企業財報最容易出現造假的地方，它的觀察指標就值得留意。 一間有賣實體產品的公司，會經歷生產，然後變成存貨，售出才有利潤。 理想的狀況是在售出收到錢之後，把這些現金支付給參與生產過程的廠商。
現金循環天數: 現金循環週期用途
反之就代表越急於付款，如果是現金流比較緊的公司或產業類型，急於付款可能會讓財務狀況非常緊俏，有可能時常需要動用其他更高成本的融資管道。 但這類指標所謂的高和低，並沒有一個絕對的數字標準，因為各產業特性不同， 比較時要以同行業、同類型來比較才有意義， 如果一家公司的應收帳款周轉率比另一家公司高出許多，通常認為是比較安全的投資。 衡量一間公司帳款回收能力、需要多久時間收回，就必須用到周轉率、周轉天數計算。 如果週轉率變差、週轉天數有拉長趨勢，代表雖然可能獲利增加，但許多錢並沒有很快的進到公司帳上。 但另一個項目值算出來20天，是幾百萬元除以幾十萬元，看似都是天數，但金額少了萬倍，也就意味著這20天對公司的實質影響力，比前項10天少了萬倍，但在現金循環週期的計算上仍是把兩者當成等權重在看。 當然現實中不會差這麼多，但不某些業在成本/存貨與應收、應付的金額規模，差距到5~10倍仍是有可能的。
收到帳單後，在截止日前只繳了200元，沒有繳足最低應繳金額（500元），除了會收取欠款9,800元的循環利息，還多出一項「違約金」，將一併計入下期帳單中。 本網站所提供之股價與市場資訊來源為：TEJ 台灣經濟新報、EOD Historical Data、公開資訊觀測站等。 現金循環天數2023 本網站不對資料之正確性與即時性負任何責任，所提供之資訊僅供參考，無推介買賣之意。 投資人依本網站資訊交易發生損失需自行負責，請謹慎評估風險。 從整體的現金轉換循環可以看出，相對 UA 而言，NIKE 的現金轉換循環是比較快的，並且效率逐漸提升當中，從 2005 年的 102 天，逐期下降至 2014 年的 87 天。 而這裡的平均應付帳款，指的是期初的應付帳款和期末應付帳款的平均。
現金循環天數: Q5. 信用卡循環利息到底是什麼？
在這些週轉率當中，除了應付帳款週轉率之外，其它的週轉率越高，表示企業經營效率越好；過低則可能出現滯怠的風險與損失。 此外，這些週轉率也可以換算成週轉的日數，用來計算收到錢、賣出商品、付錢各需要多少天。 除了應付帳款週轉天數外，其他則是越短越好，表示企業花較短的時間就能完成銷貨或收現。 現金循環天數2023 我們可以簡單利用這些天數來衡量不同企業當中的經營績效如何。 接下來我們將詳細介紹這三項天數，以及如何求得這些天數的計算方法。
現金轉換循環衡量的是現金從支出到回轉花費的時間，以反映公司將商品轉換為現金的速度，對零售商和小企業來說，這是極為重要的。 現金轉換循環愈短，資金滯留在業務運作中的時間就越短，對公司的財務狀況愈有利。 因為除了前期投入外，公司開始營運時，需要一筆週轉金用來支付營業費用（薪資、租金等）、進貨成本 掌握現金流，避免獲利公司卻倒閉，也就是常說黑字倒閉。 現金循環週期這個財務指標，可以用來評估公司整體的營運和管理效率， 當應收帳款與存貨數字出現異常變動時，也可以幫助我們提早發現金流的風險。
