台股今 (12) 日受到疫情嚴峻衝擊信心崩盤，一度回測萬五大關，止跌訊號為何大家都關切，法人提兩大指標，目前台股融資維持率為 167.69%，至少要殺到 150%；不只如此，兩座「護國神山」台積電、聯發科的止穩也是重要看點。 回顧 2018 年 10 月，全球上演股災，台股大盤急挫超過千點，但許多中小型股跌幅遠超過大盤，其中一個重要原因是，中小型股的融資使用率明顯高於台積電（2330）等大型股，形成不穩定因素。 邏輯上講，如果完美市場假設下，公司資本結構與公司價值無關，那麼不完美的市場，也就是真實世界，一定是導致兩者相關的重要原因。 通過放寬MM定理的假設以考察真實世界對公司資本結構、公司價值的影響，形成了如下理論。
公司有利空，消息靈通的投資人先行放空 提前知道消息的人，提前作放空動作（融券賣），待市場反應利空消息，股價下跌後再買回股票，進而獲利。 有時候融券餘額大幅增加，是因為當股價漲過公司發行可轉債的轉換價格後，會有可轉債的持有者，先使用融券放空來鎖住獲利。 舉例來說，小明持有一張A公司可轉債，轉換價格為100元，而現在的股價為120元，小明對這20元的獲利已經滿意，但因還不能轉換，故先使用融券賣出，來確保這20元的獲利。 當融資維持率低於130%時，投資人就必須要在通知送達日起2日內「補錢」，將融資維持率補回130%以上的水準，否則券商會在通知起第3日直接將股票賣出。 另外，若要使用融資／券進行股票交易，就需要有「信用交易」的資格，那要如何開立信用戶呢？
融資率: 信用交易條件
融資是向券商借錢的一種交易模式，既然是借錢就會需要支付利息費用。 因此使用融資買賣的交易成本，除了買賣手續費、證交稅之外，在賣出股票時還需要支付「融資利息 Margin Rate」費用。 依規定，當股價下跌，導致股票現值跟著降低的情況下，使融資維持率「低於130%」，券商就會向投資人發出融資追繳通知，投資人就需要進行補錢的動作。 券商將錢借給投資人，為了能夠降低借錢風險，怕投資人無法還錢，因此會有一定的保護機制，也就是「融資維持率」，英文是 Maintenance Margin，計算方式為「股票現值」除以「融資金額」。 如果一般現金交易的方式買進股價20元的股票，代表投資人購買1張，需要支付2萬元現金。 但是如果使用融資買進，投資人只需要拿出40%的資金，也就是8千元。
這邊以 Firstrade 第一證券為例來說明，若投資人已經開通 Firstrade 第一證券現金賬戶，那麼只要在官網下載「融資賬戶申請表」，填寫完，以郵寄、傳真或電子信箱方式送回 Firstrade 第一證券。 由於融券是向券商借股票來進行交易，所以原則上股票是屬於券商的。 通常融券賣出股票的期限為「半年」，不過到期時可以再展延半年。
融資率: 股票入門知識｜如何投資股票？新手5步驟學會股票投資
融資交易的缺點是利息費用較高，且利息的計算方式是以「日」來計算，也就是說包含假日也計算在內。 如果不是進行當日沖銷，使用融資買進（資買）後，在隔日之後想要賣出股票時，就以融資賣出（資賣）的方式進行委託。 融資率2023 將年利率除以365天就是每日的利息，利息天數是從交割日開始計算，到賣出交割日期一天為止。 但是，萬一股價不幸的又再一次下跌，使得融資維持率再次低於130%，那麼這次就必須在「當天下午」完成補錢，否則券商隔天就會直接將股票賣出。
在大盤下殺過程中，如果觀察一段時間，發現某檔高融資使用率個股走勢明顯比大盤強（跌幅小很多），甚至仍維持多頭型態（例如股價守穩在月線之上），那些融資就很可能是主力大戶所使用，而不是散戶。 跟券商借錢買股票，融資成數約為0~6成，剩餘部分需自備款。 例如：股價100元的股票，融資成數6成，買進一張，需自備4萬元。
融資率: 融資交易的缺點與風險
融券是一種做空交易，當投資人預期股票會下跌，結果反而大漲，就會被迫平倉或買入股票回補，這也就代表股票做空失敗，稱為「軋空」。 融資是一種槓桿交易，想要避免斷頭，記得要設立好停損，因為每個人對風險的承受能力不同，盲目使用槓桿只會加快賠錢的速度。 首先，融資是一種槓桿交易、融券是放空交易，這兩種策略的風險都比較高，都不大適合新手， 因此新手也太建議去使用融資融券，除非你的策略已經很明確。
- 通常看好市場時才會以「融資」買進股票，可以想像是跟證券商「借股票」的概念，所以要「還股票」才可以。
- 在第一次收到券商發出的追繳通知時（T日），如果沒有在之後的2天內補足錢，提高融資維持率，券商就會在第3日開盤時（T+3日），以市價將股票賣出，也就是在市場中常聽到的「融資斷頭」，英文稱為 Forced Selling、Forced Liquidation 。
- 如上表１所示，你用融資買進市值２５０萬元的股票，證券公司貸款給你１５０萬元的融資金，你只需要支付１００萬元的自備款。
- 想要準確預測股市的漲跌對於新手來說極其困難，經常會出現股價實際走勢與投資人預期走勢相反的情況，而多數投資人進場之前通常只想著「獲利」，而沒有計畫好萬一發生虧損該如何處理，以至於出現不願認賠的情況，最後很可能就會出現被軋空的現象，損失慘重。
而融資交易最大的風險來自槓桿的作用，如果股價未如預期的上漲，投資人又沒有果斷賣股離場，虧損的幅度也會達到放大、加速的作用。 完成證券開戶之後，想要進行融資交易時，你必須再和券商申請開「信用賬戶」，成功開通後就能執行融資買賣股票。 若投資人使用融資買進後遇到股價下跌時，當本金減少至一定比率，券商就會發出融資追繳通知（Margin Call），要求客戶盡速補錢。 當個股的股價出現波動過度劇烈、成交量過度異常、有鉅額違約交割、股權過度集中或是出現處置狀況等因素，會有融資成數調整的情況出現，台股詳細資訊以臺灣證券交易所官網公布為主。 A4：證券商對於103年11月3日前已持有該有價證券融資餘額之投資人，無須進行任何異動作業，即不須重新調整成數；103年11月3日起新增融資買進部位之投資人，則依修正後之最高融資比率6成為基準進行調降。 A1：如證券商對該投資人已依據證券商公會「受託買賣有價證券瞭解委託人及徵信與額度管理自律規則」訂有單日買賣額度者，無須再另訂資券相抵交易額度，以單日買賣額度控管即可；除非對該投資人未訂有單日買賣額度，證券商始須另訂資券相抵交易額度。
融資率: 股票入門知識｜如...
舉例來說，某些股票的維持率下限為130%，如果曾經低於130%並繳交保證金，但如果沒有足夠的金額讓維持率回到166%，則下一次又跌到130%時需要當天繳交保證金，否則直接斷頭處理。 資券當沖是用融資和融券來操作，一邊借錢買股票、一邊空手賣股票，兩者可互相沖銷。 假設你今天手上資金不夠多，卻又想做當沖，你可以選擇這個方式。 係指被證券商「強迫」拋售你買的股票，所以被斷頭時如果不補錢保持維持率，證券商為了避免繼續賠到自己的錢，會強迫虧損結算。 融資率 １.融資維持率的公式是「股票市值／融資金」，例如你用融資買進市值１００萬元的股票，融資金６０萬元，自備款４０萬元，這時候你的維持率是１６７％（１００／６０）。 如果融資維持率低於 130%，又沒有在兩日內把錢補進去，券商就會直接在 T+3 日將股票賣出，賠的錢就從你的自備款裡頭扣，就稱為融資斷頭。
現實世界中權衡理論可以通過考察不同企業間的權益負債比率差異得到驗證，但是權衡理論不能解釋同一個公司在不同時選擇權益負債率變化的原因。 意思是做空投資人借來的股票，現在要馬上還給券商，投資人就必須去市場買股票，這時股票供給不足需求強勁，就會連帶推升股價上漲。 承上，若投資人不追繳保證金，在現價72面臨斷頭，即跌超過28%即面臨斷頭，股票會被券商強制賣出。 若你看準一家公司即將衰退或是你能知道某個公司股價已經超漲終會回落，這時候你可以透過融券放空的方式，向券商借股票來賣，等股價下跌之後你再把股票買回來還給券商，中間的價差就是你的收益。 融資買股票是有利息的，若股價長期盤整，持有股票可能不賺不賠，但使用融資持有則是會虧損利息，因此一般使用融資購買股票都是看好股價在未來一段時間內有所表現，適合波段投資使用，並非適合『存股族』。
融資率: 什麼是融資斷頭?
遇到券商發出融資追繳通知時，在融資維持率不足的當天起計算（T日）以後的2天內（T+2日收盤前），必須完成補錢。 舉例來說，投資人使用融資買進1張20萬元的股票，其中12萬是向券商借的資金，買進後的融資維持率為166%（200,000 ÷ 120,000 × 100%）。 融資率 以現在來說，融資買進上市的股票能借到6成，也就是自備款只需準備4成；買進上櫃（Over-The-Counter, OTC) 的股票能借的資金為5成，自備款就需要準備5成。 融資（Margin Trading、Financing Transaction、Margin Transaction）指的是向券商借錢買股票，等到股票賣出後再將錢還給券商。 簡單來說，就是利用較少的本金來買進股票，是一種合法擴張信用的交易管道。 信用交易人請注意，寶來點金靈環球通信用庫存之持有成本以資自備款及券保證金計入買進交易費用計算得之，故盈虧 (%) 與 Super 點金靈之盈虧 (%) 不同，將更貼近您實際之盈虧比率。
另外，若融券維持率低於規定的130%時，須補繳保證金，如果還不出來，券商會強制幫投資人買回股票，這時如果融券的人很多，大家爭相買股票來還，會造成股票上漲，出現「軋空」現像。 而「資券當沖」則是以融資融券的方式，買賣相同數量的同一標的，不管是先買後賣，或是先賣後買，當天盤中完成買賣的交易，部位不會留倉。 如果當天當沖沖不掉，由於是信用戶，可以留到之後再賣，但融資須付至少4成的自備款、融券至少9成的保證金。 借券種類分成兩種，一種是信託借券，屬於大額交易人，信託金額需達百萬，而且張數要借數十張以上；而另一種是雙向借券，只要一張股票就可以出借，不論借券市值大小都可以申請，由開辦券商負責。 融資率2023 因為信託借券一般投資人較少接觸，所以大部分的借券都以「雙向借券」作為討論。 當你認為某檔股票會漲，但你的資金不足，就先向券商借錢買這檔個股（會有利息成本）。
融資率: 在股市多頭時期，融資買盤有助漲的力道。一旦股市進入空頭，或氣氛偏空時，融資買盤往往縮手，甚至反手殺出，形成所謂「多殺多」，最嚴重的情況是「融資斷頭」。
3日內沒補到融資維持率130%以上→股票斷頭(強制拋售) 若是投資人3天內沒有補足到融資維持率的130%， 第4天開盤時券商就會把融資持股全部以市價賣出，這就稱為「斷頭」。 舉例來說，有個上市股票的股價100元，投資人用融資買股只要出40元， 但當股價跌到60元，投資人出的40元就賠光了，投資人還不補錢的話， 券商就會拋售這個股票，投資人無法再繼續持有這檔股票了。 尤其當股市出現連續大跌時，市場上使用融資交易的投資人更容易被斷頭。
- 因為信託借券一般投資人較少接觸，所以大部分的借券都以「雙向借券」作為討論。
- 舉例來說，小明持有一張A公司可轉債，轉換價格為100元，而現在的股價為120元，小明對這20元的獲利已經滿意，但因還不能轉換，故先使用融券賣出，來確保這20元的獲利。
- 有的人嫌麻煩，便乾脆全部償還成現股，請先詢問你的營業員這樣總金額需要存多少，這同樣要存入上述 1 的證券公司專戶，你存入完成後再通知他。
- 融資既然是借錢，那麼相對來說就要負擔利息，利息的計算是以天計算的，也就是你借錢買股票幾天負擔多少天的利息。
- 要注意的是，如果你追繳之後持股繼續下跌，造成整戶維持率又低於 130%，你會再度收到追繳通知！
融資融券適合短期操作，不適合長期持有，因為長期持有會有利息成本，原則上就是短線看好的標的再來使用這種操作。 根據國碩行事曆，融券需在1/6之前回補，盤整已久的國碩在 11/30 突破 5MA 之後，股價沿五日線大漲，但卻也引來投資融券放空，因此開始有大量的融券做空，但股價卻持續上漲，也讓原做空的投資人慘被軋空，大量融券放空者在相對高檔停損，而在融券回補日也被迫全數回補。 另外某些股票價格波動小，投資主要的收益就是每年的配息，以台股來說通常配息率約在4~5%，若你使用融資購買該標的，每年的配息剛好都被融資利息吃掉就相對不划算。 由於利息1年就會吃掉不少收益，因此融資買股票通常不會是長期持有，而是看好公司在特定時間有一些利多的時候可以使用的工具。 融資既然是借錢，那麼相對來說就要負擔利息，利息的計算是以天計算的，也就是你借錢買股票幾天負擔多少天的利息。
融資率: 融資維持率是什麼？融資斷頭是什麼？融資戶除權息你該注意什麼？
不過要注意的是，融資賬戶中最低存款要求為2,000美元，也就是說，要進行融資交易時，賬戶中至少要有2,000美元以上才可以。 如果投資人已經擁有 Firstrade 第一證券現金賬戶，那麼只要在官網下載「融資賬戶申請表」，填寫完並上傳以郵寄，傳真或電子信箱方式送回 Firstrade 第一證券。 A3：否，僅證券商之業務避險專戶融券限額可較一般投資人為高，銀行或專營期貨自營商之融券避險專戶限額仍與一般投資人相同。 法人表示，這次台股短短兩天最深已經急跌 2000 億元，融資維持率至昨天為 167.69%，今天殺出一波後，融資維持率還會再降，但是目前融資餘額減幅仍追不上指數跌幅，預估融資維持率至少要殺到 150% 才能見到初步止跌機會。 若收盤後整戶維持率低於130%，且未及時補繳差額，我們將啟動追繳作業，並寄送紙本通知至通訊地。 例如：股價100元的股票，融券賣出，9成保證金，須準備9萬融券保證金。
台股中，除了一般交易之外，也有融資融券這類的信用交易；特別的是，融資融券餘額的變化與券資比常常被用來分析股價漲跌趨勢。 在這些融資方式中，公司根據獲取訊息的難度（最少努力原則）和代理成本的高度（最少阻力原則）確定公司的融資順序。 融資率 在這種條件下，資本結構不存在某個固定的債務比例為最優資本結構。
融資率: 融資使用率、融資維持率 一次搞懂
資券當沖，是一種跟券商借貸的關係，借錢就要付利息，非常合理。 但是，融資的利息很高，6.45%，這讓欲融資融券的投資人一開始就輸在起跑點，投資成本壓力大。 除了利息或借券費外，資券當沖還需要支付的交易成本包括：證交稅及手續費。 另外，融資融券當沖的證交稅是0.3%，沒有像現股當沖是0.15%，因此並沒有比較便宜，因此選擇手續費低的券商也很重要。 融券，以「放空」的形式來獲利，投資人認為市場會下跌，手上沒有股票，向券商「借股票」賣出，當市場如預期下跌，投資人再買進股票，還給券商，以「先高賣再低買」的形式來操作。 新冠疫情關係，今年漲跌幅度都刷新了歷史紀錄，5月的台股成交值約11兆，在成交量如此大且波動大的情況下，自然也有投資人選擇短線的當沖作為交易方式。
在股市中很難出現大賺穩賺的時機，若是幸運碰上了，最好能緊抓機會多買些。 當投資風格穩健的巴菲特發現一家好公司時，他也會大手筆買進，與股神相比，資金不多的散戶們可以利用「融資」，達到當沖槓桿揮大棒的效果，但如何要抓準時機，和該不該融資就要看你們自己來決定了。 ２.如果股價下跌，你的維持率會變低，當整戶維持率低於１３０％就進入追繳程序，你要償還部分融資金，或者賣出融資的股票。 當你補錢之後，你向券商的融資金額就從 6 萬元開始減少，等於你借的錢減少了，因為你還了一些。
